人的作用，在股市中确实是非常大的。行为金融学本质上就是在研究这个问题。
而行为金融学的前提就是心理学，心理学研究的就是人。
人有非常多的非理性，比如认知非理性，比如决策非理性。
认知的非理性体现在信息收集阶段、信息加工阶段、信息输出阶段和信息反馈阶段。可以说从头至尾都会出现非理性的认知状态。
决策非理性也处处可见。参考点依赖、盈利亏损不同的风险偏好、错判概率、心理账户等等。
交易错误也无法避免。分散化不足，简单分散化，过度交易，卖出行为偏差，买入行为偏差，羊群效应，又是一堆。
所以，你说的没错。人的参与，确实对股市产生了重大影响。
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